互联网理财斗法银行(转载)

　　银行推出的现金理财“宝宝”们这些天正逆袭互联网“宝”：工行薪金宝的年化收益率从三个交易日前的4.76%涨到4.84%，中银的活期宝则从5.22%上涨到5.47%，而同期互联网“宝宝”的收益率却有些走软，如理财通收益率从5.44%跌到5.43%，余额宝也从5.34%降到5.33%，中银的活期宝已跑赢理财通和余额宝。显然，加之“入账的限制”，互联网“宝宝”们前路堪忧。
　　现今，基本上各家银行都有自己的“宝”了——同互联网的“宝宝们”类似，都是销售基金，每日结算，可自由赎回，零手续费。此前，银行系“宝宝”收益率大多不如互联网。例如，工行推出的薪金宝在刚上线的1月30日年化收益率高达6.84%，尽管仍低于同期理财通7.28%的收益率，但已经高于同期余额宝的6.36%。但薪金宝近两个月收益率一直低于5%,同期互联网“宝宝”们收益率多在5%以上。这种情况在最近几天里发生了转变。
　　直观快捷是互联网宝优势
　　与各种互联网“宝宝”比起来，传统银行宝瑕疵仍不小：交通银行的快溢通业务与易方达基金合作，但每月才结算一次收益，民生银行的如意宝、广发银行的智能金等种种银行网络理财业务，从百度上是无法直接搜索得到其收益率的。
　　“没法直观快捷地比较是银行理财的一大麻烦。本来网络理财大都是几万元的小零钱，为了小钱就更加不愿意麻烦了。所以，我们怎么可能放弃理财通或是余额宝等转而买如意宝、智能金呢？”来自苏州的理财市民李小姐如是表示。
　　“淘宝上几百万家商户，鼠标一点，就可以存入和取出，也没有存期限制。这个便利性体验，银行可从来做不出来，这就是互联网的竞争力之一。”苏州维科德勒网络信息服务有限公司董事长张俊表示，“人们上网购物频率，大于去银行理财频率，购物同时理财，效率大为提高。”
　　风险管控 银行优势更大
　　分析称，余额宝本身并没有去运营收集来的资金，而是把它交给了银行。它本质上利用的是零售与批发、一般性存款与同业存款之间的价差谋利。以前没有余额宝的时候，这个价差银行是舍不得给的，现在银行明白舍不得也要舍得。正如招商银行前行长马蔚华日前所说的，互联网金融倒逼银行改革，促进利率市场。
　　把资金交给一家商业机构运作和交给银行相比，哪个更保险？这是投资者仍然要注意的问题。余额宝的主要风险是流动性的问题，因为货币基金也有亏的时候。
　　耶鲁大学终身教授陈志武近日也非常明确地表示，“余额宝们的成功与其说是利用互联网，倒不如说更多是钻了监管规则的空子，包括协议存款到底是不是需要做定期处理，如果提前退出来，是不是要有利息的罚款”。在陈志武看来，余额宝到目前为止从来没有提前预支或提前退出过协议定期存款，但从监管角度讲，没发生问题、没有流动性挑战的时候也用不着提前把协议存款给撤出来，一旦发生流动性事件，就会对整个产品产生很大的影响。
　　互联网“宝宝”未来的路并不好走
　　余额宝等互联网“宝宝”不可能一直维持5%以上的收益率，当然它的出现至少会导致所有活期利率的大幅上升，进而促进银行业的优化。
　　其实余额宝的事情银行早就在做了，只不过受制于银监理财5万元起点的规定。余额宝本身没什么新意，降低了理财门槛而已。不过余额宝“更舍得让利”确也是事实。
　　银行的业务已经被限制很多了，特别是最近出台的流动性管理办法。
　　银行有存准、贷存比各项约束，余额宝等目前没有。等监管严格了，余额宝也就和商行理财一样了。此外，银行的保本理财还要入表、提拨备、占资本，银行需要付出成本。余额宝不需要那么多成本。
　　如果2015年存款利率真的放开了，互联网“宝宝”的优势也就小多了。所有理财，信托的火爆，根源都在于利率管制。
　　此外，未来，余额宝为维持自身的市场份额，就会不满足于仅投向同业存款，而是会开始涉足债券投资、非标投资。那时，块头大反而不是啥好事了，也即块头越大，边际收益率越低。因此余额宝等互联网“宝宝”未来的路也不好走。
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